Business Insider a parlé mardi à Katy Huberty, analyste de Morgan Stanley, de son point de vue sur les raisons pour lesquelles Wall Street méconnaît fondamentalement la forte activité d'Apple en Chine.
Elle commence par remarquer que la Chine est largement mal comprise par Wall Street:
Si vous regardez les résultats d'Apple au cours de la dernière année, la Chine est une région décevante. Le dialogue de la communauté des investisseurs autour de cela est qu'Apple pourrait perdre son avantage face aux fabricants de smartphones de marque chinoise comme Vivo ou Lenovo.
Nous ne pensons absolument pas que ce soit le cas.
Alors que les activités Mac, iPad et services d'Apple se développent en Chine, l'iPhone est plat mais cela est sur le point de changer le mois prochain, a-t-elle expliqué:
Il est très peu probable que les consommateurs chinois paient 2000 $ pour un Mac à la maison, mais qu'ils emportent avec eux un smartphone moins cher. Plus probablement, l'explication est que le système de vente au détail d'Apple est bel et bien vivant.
Les utilisateurs chinois haut de gamme veulent acheter des produits Apple, mais l'iPhone n'a pas changé de facteur de forme depuis trois ans. Nous pensons que les consommateurs chinois n'attendent que ce changement.
Elle compte sur une demande refoulée pour conduire le prochain super-cycle issu du prochain iPhone doté d'un tout nouveau design industriel. L'analyste ne croit pas que les fabricants chinois de téléphones capables et abordables constituent une grave menace pour la position d'Apple sur le marché.
Tout ce que Wall Street regarde, ce sont les données d'expédition, mais ces données peuvent être trompeuses.
De nombreuses entreprises signalent des expéditions, mais ce n'est pas parce qu'une entreprise expédie un tas de téléphones dans un canal qu'ils finissent par être achetés et activés. Cet inventaire invendu dans le système compte toujours comme une expédition, ce qu'elle juge problématique.
La qualité de ces appareils n'est pas aussi bonne qu'un iPhone, et donc ils ne durent pas aussi longtemps. Ils ont tendance à être mis à niveau tous les 18 mois, tandis qu'un iPhone a tendance à être mis à niveau tous les deux à trois ans.
Cela signifie que vous devez en vendre beaucoup plus pour avoir la même part de marché de la base installée. Les données d'expédition sont trompeuses. Wall Street regarde cela et dit qu'Apple perd son avantage, la réalité est qu'il y a une situation de demande refoulée.
Alors que de temps en temps on a l'impression qu'il y a un nouveau gagnant en Chine en termes de livraisons de smartphones, un an ou deux plus tard, ils commencent à décliner et un autre émerge. Sur les quatre principales marques de téléphones locaux, Vivo, Oppo, Xiaomi et Huawei, Huawei a une puissance résiduelle importante, même si la société n'a pas connu autant de croissance récemment que Vivo ou Lenovo..
Les modèles de Huberty prévoient une croissance de 23% des ventes d'iPhone au cours du prochain exercice grâce à la force d'Apple sur le marché chinois par rapport à la projection de croissance de Wall Street de 13%.
